無人機(jī)襲擊沙特阿拉伯的石油設(shè)施可能會(huì)對遠(yuǎn)洋運(yùn)輸產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。除了對原油油輪的需求有重大影響以外，無人機(jī)襲擊對其他部門也有更廣泛的影響，包括燃油定價(jià)、租船情緒，甚至可能會(huì)對貿(mào)易談判產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。本文討論對油輪運(yùn)輸市場的影響。
充足的儲(chǔ)備可以填補(bǔ)這一缺口
無人機(jī)攻擊導(dǎo)致的離線產(chǎn)量約占沙特阿拉伯產(chǎn)量的一半。Stifel分析師本諾蘭（Ben Nolan）指出，沙特阿拉伯可能會(huì)以減少出口為代價(jià)，將其剩余產(chǎn)量更多地用于國內(nèi)煉油和石化工廠。
如果近期的減產(chǎn)措施得到暫時(shí)扭轉(zhuǎn)，部分失去的出口量可能會(huì)被歐佩克其他成員國所取代；克拉克森-柏拉圖證券公司（Clarksons Platu Securities）分析師弗羅德·馬爾克達(dá)爾（Frode Mørkedal）預(yù)計(jì)，歐佩克其他成員國短期內(nèi)將提供約50萬桶/日的石油。替代供應(yīng)的另一個(gè)來源可能是美國，它正在迅速增加其出口能力。
但預(yù)計(jì)替換的原油將有很大一部分來自儲(chǔ)存，這對油輪的平均航程來說是負(fù)面的。
沙特阿拉伯表示有能力開放其應(yīng)急儲(chǔ)備，而如果有必要，國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）成員國以及非IEA成員國可以動(dòng)用更多的儲(chǔ)備。沙特阿拉伯在其本國以及日本沖繩、荷蘭鹿特丹和埃及地中海沿岸的西迪克里爾（Sidi Kerir）都有大量的儲(chǔ)備。
在7月下旬霍爾木茲海峽附近緊張局勢爆發(fā)時(shí)，國際能源機(jī)構(gòu)披露，其成員國手頭有15.5億桶“公共應(yīng)急儲(chǔ)備”，另有6.5億桶“由政府承擔(dān)義務(wù)的行業(yè)持有”，“可根據(jù)需要釋放”。美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備為6.45億桶。
Argus 9月16日的報(bào)告稱，亞洲買家擁有“充足的戰(zhàn)略和商業(yè)庫存”：日本擁有3億桶國家儲(chǔ)備原油，外加8500萬桶商業(yè)庫存；韓國擁有1.3億桶戰(zhàn)略庫存和5300萬桶商業(yè)庫存；中國擁有3億桶戰(zhàn)略儲(chǔ)備和4億桶商業(yè)儲(chǔ)備。
如果在日本儲(chǔ)存的沙特阿拉伯原油出售給亞洲買家，或者亞洲國家消耗自己的庫存，考慮到它們將取代的中東-亞洲出口的長途性質(zhì)，以噸英里計(jì)的油輪需求將非常不利。
另一個(gè)對油輪需求的消極因素是伊朗，美國聲稱伊朗在無人機(jī)襲擊中負(fù)有責(zé)任。石油市場觀察人士此前認(rèn)為，伊朗制裁解除的可能性增加，原因有兩個(gè)：一是9月10日美國宣布解雇（或辭職）美國國家安全顧問和伊朗政策鷹派人物約翰·博爾頓；二是最近有報(bào)道稱，特朗普政府可能對重啟談判持開放態(tài)度。
9月14日，隨著無人機(jī)襲擊事件的發(fā)生，對伊朗制裁結(jié)束的任何樂觀情緒都付之一炬。斯蒂費(fèi)爾能源公司（Stifel Energy）分析師德里克惠特菲爾德（Derrick Whitfield）說：“這一事件使伊朗的制裁變得不那么令人滿意，從而消除了150多萬桶/日供應(yīng)的潛在回報(bào)。”
庫存建立可能是積極的
更樂觀的看法是，襲擊事件實(shí)際上會(huì)增加油輪需求，因?yàn)槿蚋鞯貙⒊霈F(xiàn)購買原油和建立庫存的熱潮。不僅短期內(nèi)被消耗掉的原油儲(chǔ)備需要更換，而且由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，進(jìn)口商將比以往更強(qiáng)烈地希望增加原油儲(chǔ)備，而且用于補(bǔ)庫存的這些原油的運(yùn)輸距離將更長。
挪威北極證券公司（Norway's Arctic Securities）的分析師表示：“中東南部地區(qū)的原油供應(yīng)突發(fā)事件根本沒有抑制油輪需求。我們認(rèn)為，煉油廠采購經(jīng)理現(xiàn)在正在考慮建立庫存和供應(yīng)安全。石油將更難獲得，而且必須從美國、巴西、俄羅斯和其他地方走得更遠(yuǎn)。在這種情況下，在運(yùn)輸中被發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)成本必然會(huì)上升，從而推高費(fèi)率，降低可用噸位。”
Jefferies航運(yùn)分析師Randy Giveans說：“我們預(yù)計(jì)，由于中東緊張局勢加劇，進(jìn)口國將在中期建立庫存。”
超級油輪（VLCC）是沙特阿拉伯和中東原油出口貿(mào)易中最常用的油輪，每艘油輪運(yùn)載200萬桶原油?？紤]到無人駕駛攻擊系統(tǒng)受到的沖擊，人們可能已經(jīng)預(yù)料到美國上市的超級油輪船東的股票在9月16日開盤交易時(shí)會(huì)暴跌。
事實(shí)上，油輪庫存并沒有暴跌。下降幅度很小。截至收盤，歐洲導(dǎo)航（NYSE: EURN）股價(jià)上漲0.3%；DHT（NYSE: DHT）股價(jià)下跌2.5%，F(xiàn)rontline（NYSE: FRO）股價(jià)下跌2%，International Seaways （NYSE: INSW）股價(jià)僅下跌0.2%。成交量高于正常水平，在交易日的某些時(shí)段，特別是當(dāng)天早些時(shí)候，股市走勢實(shí)際上是積極的。
克里夫斯證券分析師Joakim Hannisdahl認(rèn)為，為什么至少一些油輪股票投資者把無人機(jī)襲擊作為一個(gè)加分。他指出，未來可能會(huì)出現(xiàn)庫存增加和航程延長的情況，市場似乎更關(guān)注的是積極影響。
油輪租金的暴漲使美灣石油貿(mào)易趨于停滯
據(jù)彭博社10月16日報(bào)道，市場人士稱，由于賣家遲遲不愿降低報(bào)價(jià)，而買家受“驚”后不敢輕舉妄動(dòng)，不斷飆升的油輪租金正在使美國石油出口活動(dòng)趨于枯竭。
燃油定價(jià)和燃油差價(jià)的不確定性增加，對定期租船市場產(chǎn)生影響。在即期租船合同中，船東支付燃料費(fèi)，客戶支付每噸貨物的運(yùn)輸費(fèi)用；在定期租船合同中，租船人支付燃料費(fèi)，并以美元支付每日租金。
燃油價(jià)格走勢的不確定性已經(jīng)導(dǎo)致人們暫時(shí)厭惡定期租船合同，因?yàn)樗麄儞?dān)心租船合同的價(jià)格不合適。如果中東地區(qū)的地緣政治問題在IMO 2020實(shí)施日期之后造成更多的燃料價(jià)格波動(dòng)，那么對即期租船的偏愛可能會(huì)更加持久。
據(jù)多家市場參與者表示，一些賣家已經(jīng)不再提供貨物，同時(shí)另一些賣家還沒有降低報(bào)價(jià)至足以彌補(bǔ)不斷上漲的燃油運(yùn)輸成本。
10月初，從波斯灣運(yùn)往遠(yuǎn)東的超級油輪的基準(zhǔn)日租金飆升至每日約30萬美元，一艘從美國海灣運(yùn)往亞洲的超級油輪的預(yù)定價(jià)格超過1,500萬美元。印度石油公司表示，不斷上升的成本迫使其削減了現(xiàn)貨采購。據(jù)Vortexa有限公司的數(shù)據(jù)，由于大型油輪的運(yùn)價(jià)飆升，上半年小型油輪對歐洲的出貨量有所增加。
麥克奎林服務(wù)有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)航運(yùn)和金融的高級顧問Stefanos Kazantzis表示，隨著沙特石油基礎(chǔ)設(shè)施遭受的襲擊影響逐漸消退，運(yùn)往歐洲的貨物可能會(huì)減少。
休斯頓利波石油聯(lián)合有限責(zé)任公司總裁安迪·利波表示，美國賣家可以選擇向國內(nèi)煉油商供應(yīng)石油，這些煉油商仍能吸收當(dāng)?shù)氐捻搸r油，因此沒有向海外出售石油的壓力。企業(yè)也有機(jī)會(huì)將油儲(chǔ)存在充足的岸上儲(chǔ)罐中，只要以每月0.5至0.6美元/桶的價(jià)格即可獲得儲(chǔ)存權(quán)。
根據(jù)美國能源信息管理局的數(shù)據(jù)，截至10月9日，墨西哥灣沿岸原油庫存為2.214億桶，約占煉油廠和罐區(qū)總工作能力3.654億桶的61%。
雖然完成的交易很少，但價(jià)格評估卻開始下滑。據(jù)Argus Media的數(shù)據(jù)，10月初，洲際歐洲交易所(Intercontinental Europe Exchange)美國西德克薩斯輕質(zhì)原油(West Texas Intermediate)裝船價(jià)格較布倫特原油期貨價(jià)格低2.83美元/桶。
與出口相關(guān)的一些業(yè)務(wù)，例如油量測量和油質(zhì)檢驗(yàn)，也出現(xiàn)了下降，這是由于成交的交易減少了。一位知情人士說，一家美國公司的業(yè)務(wù)較去年同期減少了約10%。
位于美國南部得克薩斯州科珀斯克里斯蒂市（Corpus Christi）的原油出口量從1月份的55.3萬桶增至8月份的每天68.5萬桶。但由于運(yùn)費(fèi)成本上升，該地區(qū)的原油出口增長預(yù)計(jì)將放緩。
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